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作者：研究中心 徐佳麗
受城市更新需求、政府監(jiān)管和提倡、技術(shù)發(fā)展、綠色建筑等諸多因素影響，城建產(chǎn)業(yè)鏈的基本面已經(jīng)發(fā)生了改變，單一工程建設(shè)已經(jīng)不能滿足建設(shè)行業(yè)發(fā)展需求。同時，城投公司在巨大的存量債務(wù)和新增債務(wù)的雙重壓力下，債務(wù)問題極為突出，融資也已經(jīng)觸及天花板，融資空間縮窄。從根本上看，城投公司由于功能單一、業(yè)務(wù)缺乏盈利性、經(jīng)營現(xiàn)金流不足、造血能力低，因此迫切需要尋找新的業(yè)務(wù)增長點，提高經(jīng)濟(jì)效益、增強(qiáng)造血能力。工程建設(shè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域是很多城投公司選擇的業(yè)務(wù)突破口，重點打造全產(chǎn)業(yè)鏈的建工板塊的趨勢非常明顯，特別是對工程勘察設(shè)計公司、規(guī)劃設(shè)計院、測繪公司、工程質(zhì)量檢測公司等板塊的并購十分活躍，快速推進(jìn)其在工程設(shè)計咨詢板塊的產(chǎn)業(yè)鏈延伸。
一、城投設(shè)計咨詢產(chǎn)業(yè)并購現(xiàn)狀
隨著新型城鎮(zhèn)化加速，工程領(lǐng)域不斷出現(xiàn)新的商業(yè)模式，以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主的城建市場需求逐漸多元化和高質(zhì)量化，城投企業(yè)也開始通過并購設(shè)計咨詢企業(yè)，建立設(shè)計咨詢業(yè)務(wù)板塊，從單純的工程管理向設(shè)計咨詢、建材、全過程工程管理、施工等環(huán)節(jié)的延伸，為區(qū)域發(fā)展提供工程建設(shè)全產(chǎn)業(yè)鏈運營服務(wù)，為地方政府提供更全面、更專業(yè)的服務(wù)。
近兩年，城投公司并購設(shè)計咨詢企業(yè)的案例梳理（不完全）如下：
1、長三角收購動作頻頻。從最近的并購案看出長三角地區(qū)的城投相當(dāng)活躍，相較于中西部地區(qū)省級層面的城建產(chǎn)業(yè)鏈的資源整合，上海、蘇州、無錫等地更多的是市、縣層面的整合。無論是競爭激烈程度、產(chǎn)業(yè)成熟度，還是轉(zhuǎn)型速度，長三角地區(qū)的建筑產(chǎn)業(yè)一直領(lǐng)先于全國，同時，地方城投企業(yè)本身也具有一定的競爭實力，有諸如杭州市市政工程集團(tuán)，江蘇中設(shè)、浦東建設(shè)這樣領(lǐng)先企業(yè)，因此在全產(chǎn)業(yè)鏈打造上的資本活動也更為活躍以提升自身核心競爭力。
2、改制后的設(shè)計院占比較高，特別是區(qū)縣級城投層面對其并購活躍。事業(yè)單位改制使得諸多設(shè)計院開始股改，但不是所有設(shè)計院都有能力完成向國際工程公司、全過程咨詢公司、數(shù)字化設(shè)計公司轉(zhuǎn)型的，特別是區(qū)縣級的規(guī)劃設(shè)計院有限公司和建筑設(shè)計院有限公司，市場化過程中很難與國內(nèi)一線的設(shè)計院品牌一較高下，但是設(shè)計院擁有先進(jìn)技術(shù)和專業(yè)人才以及一定的政府資源，對于建筑工程類的城投企業(yè)十分有吸引力，因此設(shè)計院成為城投主要并購標(biāo)的。
3、建筑、市政設(shè)計仍然是主要領(lǐng)域，但水利設(shè)施、交通、環(huán)保在逐漸增多。當(dāng)前城投對于設(shè)計咨詢行業(yè)的并購仍然以建筑、市政等傳統(tǒng)領(lǐng)域為主，但隨著市場的逐漸收窄以及新基建的推進(jìn)，環(huán)保、水利、交通、新材料、航空等領(lǐng)域逐漸成為城投橫向拓展的新領(lǐng)域，以實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈價值的倍增。
二、并購動因分析
并購是城投公司實現(xiàn)快速發(fā)展的常見資本運作方式之一，通過實施不同的并購戰(zhàn)略，可以增強(qiáng)市場影響力，克服新市場進(jìn)入壁壘和增加多元化經(jīng)營，從而達(dá)到企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張和利潤提升的目的。城投公司加強(qiáng)在工程設(shè)計行業(yè)并購重組的動因可能是以下幾點：
1、適應(yīng)新型城市化建設(shè)的需求，在重要城市或都市圈獲取機(jī)會，參與并成為城市建設(shè)前端規(guī)劃+設(shè)計的引領(lǐng)者。隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)程步入新階段，城市建設(shè)方向也在發(fā)生轉(zhuǎn)變，產(chǎn)城融合的發(fā)展思路逐漸占據(jù)主導(dǎo)，特別是城市圈、城市群打造過程中，需要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)導(dǎo)入、系統(tǒng)打造市場認(rèn)可度高的成熟功能區(qū)，特別是在新基建與城市更新方面。習(xí)近平總書記在中央財經(jīng)委員會第十一次會議強(qiáng)調(diào)的強(qiáng)交通、能源、水利等網(wǎng)絡(luò)型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，把聯(lián)網(wǎng)、補(bǔ)網(wǎng)、強(qiáng)鏈作為建設(shè)的重點，國內(nèi)基建市場進(jìn)入新的發(fā)展階段，在“老基建”的場景中疊加新基建場景，提升網(wǎng)絡(luò)和一體化效益成為大勢所趨。城市更新行動也加速了精細(xì)化“新城市”的來臨，城市開發(fā)建設(shè)重點由房地產(chǎn)主導(dǎo)的增量建設(shè)，逐步轉(zhuǎn)向以提升城市品質(zhì)為主的存量提質(zhì)改造，業(yè)務(wù)構(gòu)成將從新城新區(qū)建設(shè)轉(zhuǎn)移到城市更新為主。這種變化對基建工程建設(shè)的需求也將從過去的以數(shù)量為主轉(zhuǎn)變?yōu)橐再|(zhì)量為主，對高品質(zhì)工程設(shè)計規(guī)劃的需求與日俱增，需要在城市規(guī)劃、城市更新設(shè)計、智慧城市、產(chǎn)業(yè)研究等方面擁有更精良的團(tuán)隊，城投企業(yè)需要通過并購設(shè)計咨詢企業(yè)在市場開發(fā)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、人才技術(shù)等方面做出相應(yīng)的調(diào)整。
2、布局城建全產(chǎn)業(yè)鏈，打造新的業(yè)務(wù)增長點，增強(qiáng)自我造血功能和自主高質(zhì)量發(fā)展能力。城投企業(yè)是城市發(fā)展的主力軍，近些年來，部分城投公司開始尋找新的業(yè)務(wù)增長點，期望提高經(jīng)濟(jì)效益、增強(qiáng)造血能力，從單純的基建轉(zhuǎn)向提供項目策劃、投融資管理、產(chǎn)業(yè)資源整合、城市營銷、城市運營等全鏈條、全方位服務(wù)。并購設(shè)計咨詢公司可以助力城投企業(yè)形成領(lǐng)域多元化、價值鏈一體化、區(qū)域多元化和產(chǎn)業(yè)鏈延長化，沿咨詢、融資、投資、設(shè)計、施工、監(jiān)理、檢測、運營、轉(zhuǎn)移服務(wù)等價值鏈環(huán)節(jié)進(jìn)行能力為核心的延伸，打造投融建運一體化、EPC等商業(yè)模式。因此出現(xiàn)了許多城投企業(yè)新設(shè)或收購了工程勘察設(shè)計公司、規(guī)劃設(shè)計院、建材公司、裝配式建筑公司、園林綠化公司、測繪公司、工程質(zhì)量檢測公司、裝修裝飾公司等現(xiàn)象，市場上相關(guān)的并購活動也非常活躍，有些設(shè)計院、建材公司等紛紛被納入城投公司旗下。
3、全過程工程咨詢趨勢推動城投城提升設(shè)計咨詢資質(zhì)。國家近年來積極倡導(dǎo)全過程工程咨詢服務(wù)模式，國家住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部《關(guān)于推進(jìn)全過程工程咨詢服務(wù)發(fā)展的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》提出，全過程工程咨詢是一種包括組織、管理、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)等相關(guān)的工程咨詢服務(wù)，包括對工程項目的前期研究、決策、實施、運行（或經(jīng)營）的整個生命周期。各地方的規(guī)定一般均要求“全過程工程咨詢服務(wù)企業(yè)承擔(dān)勘察、規(guī)劃與設(shè)計、監(jiān)理、造價咨詢服務(wù)時，應(yīng)當(dāng)具有與工程規(guī)模及委托內(nèi)容相適應(yīng)的資質(zhì)條件”。全過程咨詢的有效推進(jìn)，對城建企業(yè)的行業(yè)資質(zhì)、技術(shù)水平及經(jīng)驗積累都提出了更高的要求，能夠提供全生命周期的城建企業(yè)將更具競爭力。實力雄厚的大型城投企業(yè)可以通過兼并重組的方式提升設(shè)計咨詢方面的資質(zhì)，向綜合性咨詢企業(yè)方向發(fā)展，從而獨立承攬技術(shù)復(fù)雜的全咨業(yè)務(wù)；規(guī)模較小的城投企業(yè)可以聯(lián)合其他企業(yè)組成聯(lián)合體，采用聯(lián)合體的模式開展全咨服務(wù)，實現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、合作拓展、資源共享、風(fēng)險共擔(dān)，增強(qiáng)技術(shù)競爭優(yōu)勢和服務(wù)質(zhì)量，提供多樣化的產(chǎn)品和服務(wù)。
4、設(shè)計院改制提供了優(yōu)良的并購標(biāo)的。當(dāng)前有部分設(shè)計咨詢企業(yè)在向工程建設(shè)、全過程咨詢公司、數(shù)字化設(shè)計公司轉(zhuǎn)型，特別是隨著政府體制改革，電力工業(yè)部、鐵道部等先后改制成了企業(yè)，設(shè)計院也順勢成了國資體系的內(nèi)部智庫。從當(dāng)前并購案來看，對改制而來的設(shè)計院案例的并購尤其多，特別是區(qū)縣級層面，由城投企業(yè)兼并設(shè)計院，為當(dāng)?shù)爻墙óa(chǎn)業(yè)化經(jīng)營創(chuàng)造有利條件。城投公司在并購重組設(shè)計院的過程中，可以整合原有的設(shè)計資源，使其更加高效地利用。同時，設(shè)計院作為智力密集型單位，對地方政府建設(shè)與管理的重大課題具有前瞻性、針對性、建設(shè)性的眼光，形成了一套區(qū)域性的創(chuàng)新城市發(fā)展方式的解決方案，城投可通過吸收其人才和技術(shù)，進(jìn)一步優(yōu)化設(shè)計咨詢板塊的資源配置，提高自身在全過程咨詢競爭中的綜合實力和市場競爭力，拓展市場份額，提高市場影響力，進(jìn)一步鞏固自身在城建行業(yè)的地位。